Cette adaptation ne reprend pas l'histoire là où l'avait abandonnée le film de Ralph Bakshi sorti en 1978, mais agit comme une suite de l'adaptation en dessin animé de Bilbo le Hobbit réalisée par la même équipe en 1977. Les événements de La Communauté de l'anneau et des Deux Tours sont brièvement résumés au début du film.