Lors d'un rude hiver,une femme mourante confie son enfant au nain Mime. Le jeune Siegfried est ainsi élevé en pleine nature par une caste de forgerons. A l'âge adulte,il se forge lui-même son épée, et part défier le dragon. Après un dur combat, il réussit à vaincre le monstre, et se baigne alors dans son sang, ce qui doit lui procurer l'invulnérabilité ....