Panama, XVIIe siècle. Dona Ines, fille du Gouverneur espagnol, assiste au supplice d'une poignée de flibustiers capturés par l'armada du Roi Philippe IV. Elle achète un jeune Anglais, Henry Morgan, au marché des esclaves. Celui-ci, d'origine noble, est affecté aux écuries du palais. Mais une tentative de baiser l'envoie aux galères.